美国农业部成基金投机炒高棉花期价“帮凶”

美国农业部成基金投机炒高棉花期价“帮凶”

时间：2011-06-17 14:06:30 来源：作者：

    美国农业部不经意间，成为了基金投机炒高棉花期价的“帮凶”。
    8月12日，美国农业部公布8月棉花供需预测月度报告，表示全球2010/11年棉花年末库存减少至4561万包（1包为500磅），上月预估为4961万包；棉花消费量从1.197亿包上调至1.2087亿包。
    棉化供需失衡的微妙变化，迅速点燃基金看涨棉花期货的热情。
    美国一位参与买涨棉花期货的对冲基金经理回忆说，8月12日当天各类基金便购买约12000手美国洲际交易所（ICE）棉花12月看涨合约。来自印度班加罗尔消息说，8月11日印度可供交割的ICE2号期棉合约库存为25504包，较前一交易日下跌2395包，而这样“正常”的消息甚至让一些对冲基金决定再增加2000手12月棉花看涨合约。而这笔买单，让当前ICE棉花12月合约期货价格一度触及85.71美分/磅，创两年以来新高，上一次棉花期货出现这个价格的时间还要追溯到2008年4月份。
    “看涨棉花期货的部分新增基金头寸，可能来自此前看涨小麦等其他农产品的基金资金。”美国对冲基金慕容投资中国区负责人赵众表示，“如今在对冲基金最流行的投资热点，便是农产品。尽管有些同行认为恶劣气候将导致农产品出现阶段性牛市行情，有些则相信农产品大牛市至少将延续一两年。但大宗农产品市场一有动静，各类基金都会闻风而动。”
    据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示，截至8月10日当周ICE2号棉花期货和期权的基金净多头仓位较上周激增13019口（1口为50000磅），投机力量的净多头寸增至11330口。
    笔者了解到，有些具有现货贸易背景及农产品投资业务的对冲基金公司已不满足在期货市场买涨棉花期货，他们开始收购仓库或谷物升降机囤积棉花现货，为了进一步“放大”棉花库存减少幅度。
    “通常棉花采摘下来后，打包放在仓库，只要气候适合，很长时间都不会出现霉变问题。”东证期货农产品分析师鲍红波表示。
    “现在基金们最关心巴基斯坦洪灾对全球棉花产量减少的影响力。”上述美国对冲基金经理表示，“有些从小麦期货转战而来的基金，渴望棉花走势能复制此前俄罗斯干旱导致全球小麦价格飚涨的行情。”
    他们等到了“好消息”--8月15日，巴基斯坦纺织工业部部长塞义德·汗(Saeed Khan)称，受此次80年一遇洪灾影响，巴基斯坦今年棉花产量将下降30-40%，估计总产量将低于1000万包。
    在众多投身看涨棉花的基金看来，基于棉花库存的持续减少及巴基斯坦棉花产量锐减，刷新棉花15年最高价格，只是时间问题。
    “和08年3月棉花期货价格创下15年新高的环境不同，这次包括基金在内的投机资本是有备而来的。”前述美国对冲基金经理分析说。美国农业部报告显示全球年底棉花库存预计为993.1万吨，即库存消费比为38%，为1994/95年度以来的最小值。

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