美国联邦储备理事会(美联储/FED)一项研究显示，中国经济增长正面临越来越多的阻力；由于生产率下滑和人口老龄化，经济增长在未来几年中有可能急剧减速。  

 

　　美联储周一在网站上发表的此项研究显示，中国经济的趋势增长率在2030年之前可能逐步放慢至6.5%左右；而如果发生“最糟的情况”，即对经济活动不利的因素叠加在一起，增长率甚至有可能骤降至1%以下。在过去10年间，中国经济平均年增长率约为10%。  

 

　　“国内生产总值(GDP)增长率是就业增长与生产率增长之和。而在这两个方面，中国都面临挑战，”负责撰写研究报告的美联储国际金融部门高级顾问Jane Haltmaier写道。  

 

　　这项研究得出的结论是，经济不可避免地会出现一定程度的放缓，不过中国加强教育投入，让更多孩子接受高中教育或许能加以弥补。  

 

　　根据联合国的估计，中国就业人口的增长已经放慢，预计在2020年之前将转为负增长。与其他国家一样，中国也面临着人口老龄化的问题。到2030年，中国超过60岁的人口比例将接近25%，而2010年该比例为12%。  

 

　　**资本回报降低**  

 

　　由于80%的就业人口已经有工作，因此未来依靠就业增长大幅促进经济活动的空间有限。  

 

　　其结果就是，中国经济产出的进一步增长必须大多来自生产率的提高，但目前提高生产率也十分困难。  

 

　　虽然中国以前通过大规模投资实现了生产率的大幅提升，但这种方式可能很难持续下去，因为民众生活水平提高推升国内的消费品需求，使得资源分配从资本投资转为支出。  

 

　　而且，随着经济中资本总量增长，需要将越来越多的投资用于更新老化的厂房和设备，这就令新投资净值减少。  

 

　　此外，就业增长放慢可能降低资本回报，从而削弱投资的动力。  

 

　　过去数以百万计的中国劳动力从农业等生产率较低的初级经济部门，转移至生产率高得多的工厂。今后这种劳动力转移的空间可能也将逐步压缩。