疲软的美国经济正在抑制通货膨胀，阻碍企业涨价，并使经济复苏的可持续性受到质疑。  

 

　　美国劳工部(Labor Department)周四公布，4月份美国消费者价格(CPI)较3月份下降0.4%，为连续第二个月环比下跌。剔除食品和能源的核心CPI同比仅上升1.7%，低于美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称美联储)官员判断经济健康与否所依据的2%左右的目标。  

 

　　温和的通货膨胀固然对消费者有利，但却反映出相当严重的经济问题，这包括工厂的闲置产能和将近1,200万的失业大军。除非经济焕发出更大的活力，让更多人找到工作，促使工厂扩大生产，否则美国企业很难在不失去客户的情况下提高价格。  

 

　　以密苏里州斯普林菲尔德的一家名为PFI Western Store的服装和牛仔靴零售商为例。这家公司的发言人表示，最近几个月来他们的生意有所好转，但价格并没有提高，事实上，他们是用促销的手段招揽顾客。  

 

　　周四的报告还引起了人们对通货紧缩的警觉。以物价持续下跌为特征的通货紧缩会导致经济陷入恶性循环，给经济造成长期伤害。  

 

　　考虑到物价上涨缓慢（也存在通缩风险，但风险较小），美联储有更大的空间来继续实施其旨在促进经济增长的宽松货币政策。美联储还可能扩大债券购买计划的规模，促使更多资金流入实体经济并帮助通货膨胀向目标靠拢。  

 

　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)资深美国经济学家Michael S. Hanson表示，倘若通货膨胀继续走低，美联储很可能在一段时期内加快资产购买速度。在有明确迹象表明通货膨胀正向美联储制定的长期目标2%靠拢前，不要急着揣测美联储会降低（更不用说停止）债券购买项目。  

 

　　一些美联储官员表示，近期的通货膨胀回落可能是暂时性的。里士满联储行长Jeffrey Lacker周三在一次演讲中称，只要对当前的形势抱有信心，就不必对一些暂时性的背离过度紧张。在Lacker发表这一言论前，CPI数据尚未公布。  

 

　　除了最新的CPI数据外，美国还在本周早些时候公布了进口和批发价格下降的数据。这也引发了人们对美国经济基本面的忧虑。美国劳工部在周四的另一份报告中称，截至5月11日当周美国首次申请失业救济人数增加32,000人，至360,000人，为2012年11月以来单周最大增幅。  

 

　　国际经济形势也不利于通货膨胀。欧洲的经济衰退和围绕中国经济放缓的担心已经对能源和大宗商品价额产生负面影响。随着汽车油效的改善和美国人驾车习惯的改变，美国对汽油的需求受到进一步抑制。由于经济一直萎靡不振，欧洲的通货膨胀更低：周四公布的数据显示，欧元区4月份剔除食品和能源价格的核心CPI较上年同期仅上升1%。  

 

　　导致美国通胀下降的一个最主要的因素就是包括汽油在内的能源价格的持续走软。服装和机票价格也在4月份下滑。  

 

　　不过汽油价格的下跌对一些消费者来说无疑是好消息。住在休斯顿、今年64岁的Steve Nelson曾经就职于设备租赁行业，失业之后两年找不到工作。现在，他和妻子一起节衣缩食。因为妻子还在工作，而且上班路程较远，汽油降价可以节省一些油钱。Nelson先生说，“这帮了我们大忙”。