日前，优衣库的母公司迅销集团发布了2015/2016财年上半年(2015年9月～2016年2月)业绩报告，净利润暴跌55.1%的指标令人大跌眼镜。

 

　　根据迅销集团发布的财报显示，截至2016年2月29日的本财年前6个月内，受优衣库业绩不振影响，净利润与上年同期比大幅下降55.1%，仅为470亿日元(约合28亿元人民币)，这也是该集团近5年来半年报净利润首次同比下降。为此，迅销集团还调低了截至8月底的本财年业绩预期，将预估经营利润由今年1月宣布的1800亿日元(约合100.26亿元人民币)下调至1200亿日元(约合71.52亿元人民币)，较上财年1644亿日元(约合86.97亿元人民币)的经营利润减少了27.01%。

 

　　本土市场：遭遇暖冬+定价上调

 

　　近半年来，迅销集团主品牌优衣库的表现让投资者失望。在日本市场，优衣库的营收与净利润都出现了下滑，营业收入同比下滑0.2%至4536亿日元(约合270.34亿元人民币)，经营利润则同比下滑了28.3%至641亿日元(约合38.20亿元人民币)。

 

　　迅销集团CFO冈崎健在第一季度发布会时就解释说，优衣库的商品构成没有考虑到暖冬这个要素。由于未能将商品的特性与新鲜点充分地向顾客传达，加上防寒衣物占商品比重较大，致使其面临冬季气候异常与偏暖时无法及时应对，使得向来销售业绩较高的11月及12月表现欠佳，同店销售较上年度同期减少了1.9%。而由于2016年1月及2月扩大促销特卖活动，上半年毛利率下降了3.5个百分点。

 

　　此外，由于原材料成本上涨，优衣库曾在2014年秋冬开始调整商品定价，2014年上调5%，2015年则平均上升了10%。显然，价格调整对日本国内客流量和营收直接产生了影响，这在本财年第一季度财报发布时已有体现，尽管当时优衣库表示价格上涨带来的影响有限，但在本期财报涵盖的时间段内，也就是去年9月开始至今年2月，优衣库客流量仅在去年10月出现过一次上升。

 

　　随后，迅销董事长兼社长柳井正承认了这种趋势。他反思说：“从顾客需求出发来考量的话，如今的时代必须同时重视价格、品质，还有时尚性。”他打算恢复那种“便于顾客购买”的价格体系。财报公布后，柳井正在日本东京举行的记者会上强调称，今后将减少以往的周末大减价的次数，转而采用压低平常价格来恢复“优衣库原有的在时尚和价格上的领导地位”。未来，这家公司会在平时就把价格固定在类似“1990日元”“2990日元”这种简单清楚的定价上。“希望一直采用和平时价格一致的定价，尽可能维持低价销售。”

 

　　中购联购物中心发展委员会主任郭增利表示，对于优衣库来说，调整供给结构，回归大众化服务理念，借助其一贯推崇的生活基本款、大众消费价位来扩大人群基数，在短期内会产生一定积极效果。“受全球经济下滑的影响，加上人工成本、物业租金、采购成本等的提升，对于任何形成规模的企业都会有影响，也可能会出现虽然品牌店铺规模扩张，但是品牌利润却产生反向压力的现象。尤其像优衣库这种规模型企业受影响会比小企业明显，甚至出现利润下跌的现象。”

 

　　海外市场：经济低迷+消费转型

 

　　尽管日本本土业绩表现不佳，而在海外市场方面，优衣库上半年表现大致合乎预期，收入增长，但利润低于预期。优衣库的中国内地事业在本期基本实现增收增益，但受汇率影响，最终营业利润稍有下降。韩国市场受暖冬与经济形势影响，在销售上陷入苦战。美国市场受库存和关店亏损拖累，赤字仍在扩大。东南亚、大洋洲、欧洲的业绩表现大致符合预期，收入和净利双增长。综上可见，尽管优衣库保持了不错的增长态势，但受制于日本及海外主要地区的销售不理想，致使优衣库上半财年表现欠佳。

 

　　对于优衣库财报所显示出的问题，优他国际时尚品牌投资公司总裁杨大筠谈到，从宏观角度来看，全球经济低迷导致十几年高速发展的快时尚品牌的发展速度放缓，加之中国市场低迷发酵，互联网电商的崛起令快时尚品牌迅速膨胀，从而进入缓增长甚至成长瓶颈期。与此同时，中国消费者的消费心理转型，追求个人风格愈加强烈，使得人们对于基本款产生视觉厌倦，综合这些因素，优衣库的净利润下跌是意料之中的事。

 

　　郭增利也认为，尽管目前中国的消费市场和消费需求比较乐观，但是成本压力和劳动法规会对企业产生一定影响，同时，中国的服装消费市场处于加剧分化的阶段，个性化、小众消费趋势越来越强，因此，仅依赖大众款并不能一劳永逸，优衣库还需要通过创新来驱动品牌。

 

　　“目前，快时尚市场已经濒临饱和。我认为今后5年之内，包括Zara、H&M和优衣库在内的快时尚品牌还将进行深度调整和洗牌时期，因为消费形态的转变带来消费行为的变化，所以快时尚品牌在行业内的短暂高峰已经过去。未来，定制、多元化、个性化的产品和服务将是新的发展趋势，新的消费时代将来临。”杨大筠说。

 

　　值得注意的是，虽然上半财年的业绩并不好看，但是迅销集团在财报中仍重申了2020年的中期愿景：要在2020年实现5万亿日元(约合2980亿元人民币)收入，超过Zara母公司Inditex SA(ITX.MC)和H&M母公司Hennes & Mauritz AB(HMb.ST)，成为世界第一大服饰制造商和零售商。然而，面对不断下滑的业绩和市场预期，不知这家亚洲最大的服装集团下一步将如何拉近与目标的距离。