今年以来，人民币兑美元整体震荡上扬态势。2024年12月31日收盘，离岸人民币兑美元汇率为7.3368。

 

 

多种因素共同作用结果

“近期人民币升值行情，是外部压力趋缓、内部韧性增强、政策精准调控与市场预期转向等多种因素共同作用的结果。”国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示。

庞溟分析，本轮人民币升值的直接推动力，来自美元环境的转变。市场预期，伴随美联储继续开展降息，将进一步压制美元长期走势，为人民币提供外部升值空间。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，临近年底，企业结汇需求增加，带动人民币季节性走强；特别是近期人民币持续走强后，前期累积的结汇需求有可能加速释放。

“人民币持续升值，会增大国内资本市场对外资的吸引力，直接增加外资的汇兑收益。就当前来说，汇市走强有助于提振国内资本市场信心。”王青说。

对于人民币汇率升破7元关口，庞溟表示，预计汇率中枢将围绕7元关口双向波动、稳中偏强运行，单边快速行情的概率不高。

国泰海通证券研究报告分析，未来人民币汇率与美元指数的脱钩将成为常态，人民币汇率破7具有基本面和政策端的双重基础。不过也需要关注基本面边际变化，中长期看，基本面才是支撑汇率走强的核心变量。

 

 

对纺织出口影响有限

有的纺织人会担忧，人民币升值会对中国纺织品的出口产生影响，但实际上，如果不是短期内的大幅度升值，人民币升值带来的影响其实是比较有限的。

前段时间，笔者看到一条新闻，讲的是越南一家纺织企业倒闭了，倒闭的原因不是别的，就是因为竞争不过中国的纺织企业。现在欧美给中国定下的关税壁垒，某种意义上可以看作用他们本国老百姓的钱来补贴像越南、埃及等国的纺织产业，因为他们明明可以用更低的价钱在中国买到质量更好的产品。但即使如此，最近几年中国纺织产业经历革命性变革以后，其生产出来的产品甚至能顶着高额关税与劣势的劳动力价格与海外拼性价比。

如果说中国纺织在性价比方面是90分，海外最多也只能做到60分，而汇率只要不是短期内一下子暴涨暴跌，很难撼动中国在性价比方面的优势。

人民币升值了，对中国纺企来说成本是一起增加的，因此影响不会特别大。而关于短期内大幅升值，中国央行的政策工具箱还非常充足，能够有效避免类似事情发生。

 

 

有利于出海与扩大内需

如果从实际购买力来看，人民币的价值已经被明显低估了，这对过去中国出口导向型的经济模式是一件好事，但最近几年，中国纺织企业在海外不断开疆拓土，人民币的低币值某种意义上就成为了阻碍。

就比如2025 年 12 月，中国纺织化纤行业头部企业新凤鸣、健盛集团、福田实业相继官宣在埃及落子，合计投资超 4.8 亿美元，按照目前的汇率合计金额约34亿人民币，但人民币每升值1%，就可以节省数以千万计的人民币。

此外，人民币升值意味着所有的人民币资产都在升值，将更加有助于吸引外资来中国投资，加大国内资金的流动性，对扩大内需能够起到非常显著的效果。