德美化工公司是以纺织印染助剂研发、生产为主业,具有产品设计、开发、生产、销售和提供专业服务的能力,是国家级高新技术企业。公司目前已形成纺织助剂为主,环戊烷发泡剂为辅的产品结构,纺织助剂产品收入占主营收入的77.89%,环戊烷占20.07%。今日投资《在线分析师》显示:公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.70、0.82和0.96元,对应动态市盈率为29、25和21倍;当前共有12位分析师跟踪,4位分析师建议“强力买入”,7位分析师建议“买入”,1位分析师给予“观望”评级,综合评级系数1.75。 
    “马太效应”推升行业集中度,公司作为行业龙头企业将显著受益。纺织助剂,尤其是科技和服务含量较高的后整理剂,产品价格相对稳定,公司作为纺织化学品龙头企业更具有较强的定价能力。高附加值高毛利的后整理剂是公司的优势领域,与同行业企业相比,公司具有更强的盈利能力。 
    2009年是公司毛利率的峰值。随着金融危机冲击的逐步减弱和基础化工产品的价格的逐步回升,公司纺织助剂产品将逐步回归正常毛利率水平。 
    环戊烷业务将保持快速增长。公司环戊烷业务需求旺盛、原料充足,预计未来几年,美龙环戊烷将凭借原材料优势继续保持快速增长的良好势头。 
    公司2010年或通过并购,实盈利能力突出,其中宜宾天原和辽宁奥克正在积极运作上市,有望给公司带来较大的投资收益。 
    国都证券预计,公司2009-2011年主营业务收入分别增长10%、20%和16.02%,综合毛利率分别为40.61%、36.41%和34.21%,且投资收益分别达到5000万元、8000万元和1亿元。预测公司09、10、11年的每股收益分别为0.76元、0.89元和0.98元。考虑到公司的行业地位、较强的抗风险能力、公司股权激励对于业绩的保障作用,以及公司投资的三家公司良好的成长性、突出的盈利能力,尤其是宜宾天原、辽宁奥克有可能在短期内上市等利好因素,他们认为公司的合理市盈率在28-30倍之间,结合公司2010年预测每股收益0.89元计算,公司12个月的合理股价应在24.92元—26.70元之间,中值为25.81元,距目前价格有近25%的上涨空间,给予公司短期强烈推荐,长期A的首次投资评级。 
    风险因素:国际金融危机进一步恶化、贸易保护主义泛滥因素等。