1、行业龙头地位突出。

公司具备年产6 万吨粘胶长丝、10 万吨粘胶短纤、8000 吨氨纶的能力，粘胶长丝产能全国第一、粘胶短纤产能位居上市公司第三、氨纶产能位居上市公司第四。目前投建的高湿模量纤维4 万吨/年，属于产业升级，预计年内建成投产；氨纶产能8000吨/年，预计年下半年建成投产，将受益于棉花涨价，也是公司未来业绩的主要增长动力。

2、高品质差别化粘胶短纤是未来的发展方向，产业升级即将产生效益

与普通粘胶相比而言，高湿模量纤维既有传统粘胶纤维较好的服用性能，又有较好的湿态强力，具有较好的耐碱性，与棉混纺织物可进行丝光加工，是制作内衣、外衣等服装的中高档新材料，属高附加值产品，属于典型的产业升级品种。随着高湿模量粘胶纤维的优良性能在业内得到共识，未来必将进入快速发展时期。目前投建的高湿模量纤维4 万吨/年，预计年内建成投产，新增年销售利润将超过12,000 万元。

3、受益棉花涨价，氨纶行业进入景气周期。

氨纶行业正处于复苏阶段，公司目前已经拥有年产8000吨的氨纶产能，毛利率在30%左右，目前公司正在投产年产8000吨优质氨纶项目，预计下半年建成投产，新增年销售利润1.1亿元。

4、2010年前三季度EPS为0.11元，预计全年为0.21元。

由于年产4万吨的高湿模量粘胶短纤维和1000吨的绿色纤维国产化生产线项目将在年内投产，是公司2011年的主要业绩增长动力；按计划2012年1.2 万吨氨纶纤维项目达产，是2012年利润的主要增长点。预计2011、2012EPS分别为0.4元，0.57元，2010---2012年净利润复合增长率达到65%左右，对应的市盈率分别为20倍、14倍左右，建议关注。

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