流量净额分别为-451.11万元和-178991.95万元，均为负值。而到了2011年，则转正为91787.16万元。 Fev中国袜业网
    银丰棉花称，由于公司业务增长较快，为了保证棉花  Fev中国袜业网
   [ 无真实交易背景交易金额共计达5601.49 万元，占银丰棉花报告期内开具银行承兑汇票的8.95% ] Fev中国袜业网
    湖北银丰棉花股份有限公司（下称“银丰棉花”）近日预披露招股说明书。根据其公布的财务数据，发现银丰棉花资产负债率高企，报告期内曾连续两年出现经营活动现金流净额为负的情况。 Fev中国袜业网
    有注册会计师指出，公司经营活动现金流连续两年为负值得关注，由于在2011年才由负转正，发行完成后能否继续保持为正数尚待观察。若持续举债经营，会影响公司的持续经营能力。 Fev中国袜业网
    经营活动现金流两年为负  Fev中国袜业网
    2009年及2010年，银丰棉花经营活动现金资源供应，公司每年预付货款逐年增加，存货占用资金增加，导致了公司经营活动现金流量净额较低。 Fev中国袜业网
    而2011年经营活动产生的现金流量净额大幅上升，是由于2011年棉花价格下跌，中国储备棉管理总公司开始收储，公司与合作加工厂实行“快收、快加、快销”的经营策略，皮棉及资金流转加快，期末预付货款大幅下降导致。 Fev中国袜业网
    但上述注册会计师仍认为，由于该公司在2011年的应收账款不足百万元，或存在通过临时加大催收应收账款力度等方式，来实现2011年公司经营活动现金流转正的可能性，因为若经营活动现金流连续三年为负就很难过会。当然，若是公司的信用政策发生明显变化则另当别论。 Fev中国袜业网
    银丰棉花应收账款由2009年的7052.48万元下降至2010年的2567.92万元，到了2011年又降至80.08万元。同时，报告期内，银丰棉花应收账款周转率分别为27.12、43.55 和219.44，远高于同行业上市公司平均值。 Fev中国袜业网
    对此，银丰棉花解释，公司应收账款周转率变动幅度大主要是由于公司加强了应收账款管理，在公司业务规模逐步提升的情况下应收账款余额逐期减少，2011 年末，公司主要以交储方式进行销售，在交储销售的情况下，皮棉产品经过初检后，中国储备棉管理总公司即预付部分货款，故2011年末公司应收账款大幅减少，应收账款周转率大幅上升。 Fev中国袜业网
    银丰棉花也表示，公司逐步加强了对应收账款的管理，已基本实现预收货款、现款现货的方式进行交易。 Fev中国袜业网
    虚开银行承兑汇票  Fev中国袜业网
    由于经营活动现金流净额较低，导致了银丰棉花资产负债率高企。2009年末至2011年末的三年内，发行人母公司报表资产负债率分别为94.27%、92.34%、88.86%。 Fev中国袜业网
    上述CPA分析，这可能与公司所处行业有关。银丰棉花也表示，棉花加工流通行业具有“季节收购、集中加工、全年销售”的特性，发行人每年9月初开始增加短期借款用于收购棉花，致使每年年末资产负债率偏高，在皮棉销售的过程中发行人逐步归还贷款，至每个8月底资产负债率一般可下降至60%~70%。 Fev中国袜业网
    不过，银丰棉花及其子公司曾出现的开具银行承兑汇票与真实交易不符的情况，并将该等票据贴现融资的情形更能说明，公司资金链的紧张。 Fev中国袜业网
    2009年，银丰棉花共向控股子公司湖北长江区域棉花交易市场有限公司开具了3000万元的银行承兑汇票，但其中实际发生存在真实业务背景的相关交易仅为1398.51万元，未发生真实交易的金额为1601.49万元。 Fev中国袜业网
    同年，公司全资子公司九江银丰棉业有限公司也曾向银丰棉花开具银行承兑汇票4000万元，但当年并未发生相关存在真实业务背景的交易。 Fev中国袜业网
    这样，上述无真实交易背景交易金额共计达5601.49 万元，占银丰棉花报告期内开具银行承兑汇票的8.95%。不过，到了2010年，银丰棉花开始逐步规范票据行为，公司开具的承兑汇票已经全部完成解付。从2010 年至今，没有新发生与关联方之间开具无真实贸易背景承兑汇票的行为。 Fev中国袜业网
   上述CPA认为，这正是公司缺钱的表现。当然，如果银行方面明确表示不追究，上述行为应该不会对其发行产生太大影响。 Fev中国袜业网
   中国人民银行武汉分行在2011年6月出具的一份意见中认为，“银丰公司上述票据行为未实际侵犯金融机构权益和金融安全，也未对金融稳定和金融支付结算秩序产生重大影响”。 Fev中国袜业网