氨纶后续业绩或不乐观

氨纶后续业绩或不乐观

时间：2010-09-13 13:19:17 来源：作者：

8月21日，华峰氨纶(002064.SZ)公布半年报：公司实现营业总收入8.25亿元，同比增长60.29%；营业利润2.03亿元，同比增长23939.96%；净利润1.78亿元，同比增长2001.54%。
　　《证券日报》根据wind数据独家统计：截至记者发稿时，华峰氨纶是石化塑胶行业第6家归属上市公司股东的净利润同比增长超过1000%的上市公司。其中同属于石化塑胶板块的安纳达更是以归属上市公司股东净利润同比增长13772.50%而独占鳌头，领先沪深两市A股市场。而在32家归属上市股东的净利润同比增长10倍以上的企业中，石化塑胶行业的企业数量占比约为18.75%，与金属、非金属行业并列增幅第一。
　　《证券日报》曾就归属上市股东净利润超过20倍的巨幅增长的原因采访华峰氨纶证券部人员，该人士告诉记者：“这是因为去年上半年(情况)太糟糕了。”正如2009年华峰氨纶半年报显示，报告期内营业利润只有84.59万元，同比下降了99.32%。相应的，国外营业收入比上年减少了70.24%。
　　今年情况则正相反，报告期内国外市场营业收入同比增长157.98%，是国内市场增幅的3倍多。市场需求的增加伴随氨纶价格的大幅上涨。
　　根据多家证券公司的研究报告可以看到，2009年上半年氨纶40D的价格最低值为41000元/吨，而随着氨纶市场的复苏，氨纶的价格一路飙涨，到今年4月份已达到最高值58000元/吨，涨幅为41.46%；氨纶20D价格也从年初的67000元/吨上涨至82000元/吨，涨幅为22.39%。
　　而氨纶行业协会则在4月9日全面上调氨纶价格：从4月12日开始，在各自原有价位的基础上，统一将售价上调2000-3000元/吨，氨纶40D价格将上涨至59000-60000元/吨。
　　但在一系列利好消息的背后，整个行业也存在着隐忧。
　　从今年5月开始，氨纶市场价格已经开始回落至51000元/吨，降幅达12.09%。与产品价格下降相对的，还有原材料的上涨，在公司半年报中指出：“今年以来，氨纶原材料价格明显上涨，劳动力成本等上升。”虽然，华峰氨纶证券部人员并未对原材料上涨幅度以及对公司未来盈利影响进行具体和详细的介绍，只是指出下半年的业绩还有赖于市场表现，尤其是下游纺织业的需求情况。但有媒体曾报道“同期氨纶的原料PTMEG却从21000元/吨涨至26000元/吨，期间24%的涨幅明显高于氨纶涨幅。”
　　同时，行业内掀起氨纶扩产热潮。国泰君安在8月23日发布的行业分析报告中指出，华峰氨纶2009年上半年的开机率不足50%，而今年则是满负荷运转，同时公司还在计划增资扩产。华峰氨纶拟投资建设年产15,000吨耐高温薄型面料专用氨纶技改项目，投资4.8亿元，计划于明年7月建成投产。另外，新乡化纤在7月6日发布公告，拟建年产12000吨连续聚合差别化氨纶纤维项目；烟台氨纶则在3月15日发布公告，拟建年产7000吨舒适氨纶纤维的工程项目。
　　目前，氨纶行业市场已经引起业内人士担忧。未来将对华峰氨纶乃至整个行业形成压力的，除了行业产能过分扩张，还有原材料上涨以及生产的氨纶差别化等问题。正如国泰君安研究报告明确指出：我们对后期氨纶价格的走势不乐观。

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