一、涤纶短纤价格描述统计分析y6i中国袜业网

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　　选取2019-01-01至2019-12-25的数据走势，共359天的数据。首先做一个描述统计分析，观察数据基本情况。通常考察样本的平均数、中位数(以及四分位数)、众数、几何平均数、调和平均数、方差、标准差、分布等。y6i中国袜业网

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　　单单从价格来看，最低价格为6860元/吨在11月26日至12日5日，最高价格为9153元/吨在3月14日—3月18日，两级分化不是很严重，波峰和波谷之间相差2293元/吨，平均价格为8110元/吨，大部分时候厂家的报价为7700元/吨，标准差820表明厂家的标价变化特别大，价格的变化影响因素不仅仅只受供需影响。y6i中国袜业网

　　做描述统计分析的目的是从表象和整体观察样本的特征，以下取5种常见的价格指标。y6i中国袜业网

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　　所有的数据都落在正常值范围值之内，无异常值。y6i中国袜业网

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　　以上这张图，我们将月平均价格与年平均价格进行对比，放在同一张图表中。从图中我们可以看出今年截止到12月25日，1-5月涤纶短纤的价格高于全年平均值，6月急速下滑至平均值下，7月厂家有意挺价但无力乏天，8月之后以更快的速度下跌，再也没有上涨过。从整体走势来看，涤纶短纤在2019年属于典型的高开低走，稍有挣扎之后，再无回升。y6i中国袜业网

　　二、产业链分析y6i中国袜业网

　　上游原油y6i中国袜业网

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　　第一季度的原油高歌猛进，一路上涨。支撑油价上涨的最大因素是沙特减产和美国对委内瑞拉的制裁，宏观环境下中美贸易谈判情况相对较为乐观，三大原油月报提出美国原油库存下滑，并且特朗普频繁发推特表示对于高油价的忍耐度正在降低，以上因素均支撑油价在高位运行；第二季度原油价格先继续向上进攻，油价维持在60-66美元/桶，但随后一路下跌，又小幅回调，可谓跌宕起伏。老生常谈的伊朗问题在5月到期，美国并没有在此问题上继续豁免延期，中美贸易协议超预期增强，美原油库存下降支撑油价走高，但沙特为避免油价太高未超额减产，由于上涨太快导致市场大幅下调，由于整个5月油价都是极度疲软，OPEC会议决定减产延期，随后的美国夏季出行高峰带动了原油的需求，在暴跌中油价小幅反弹。第三季度季节性的消费带动了美国原油持续去库存，伊朗原油产量和出口均下降，地缘政治局势让油价不断震荡走高。随后油价陡降，中美加征关税以及美国原油产量迎来增长，沙特的减产已经难以支撑油市。中美谈判释放良好信号与需求疲软之间相互博弈导致油价先涨后跌。第四季度截止至目前油价整体趋势震荡上涨，初期原油需求回暖，欧佩克会议虽然没有深化减产，但仍延长减产期限3-6个月，中美贸易已经正式就第一阶段经贸协议文本达成一致，宏观环境良好推动油价上行。y6i中国袜业网

　　上游PTAy6i中国袜业网

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　　注意：这里的相关系数计算在数学层面是严谨的，但由于业务层面是多变的，仅供参考。y6i中国袜业网

　　PTA和涤纶短纤的相关系数R=0.9492，有着极强的相关性，PTA的走势几乎和涤纶短纤一致，有着极高的相关性，故在此作为上游产业链的典型产品进行分析。y6i中国袜业网

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　　将PTA的年度走势分为四个阶段，第一阶段(1-2月)，这一阶段中间穿插着过年，走势震荡上涨。沙特减产、中美贸易谈判乐观、OPEC积极实施减产计划、全球股市回暖、加之聚酯工厂减产、停工不及市场预期，使得PTA在前期呈现单边上涨局势；后期福华工贸PTA装置增产，特朗普唱空油价，不过PTA供应商陆续公布检修计划以及PX的强劲走势缓和了这一低迷局势，跌势得到了控制。第二阶段(3-5月)恒力石化450万吨/年的PX装置已经全线投产，PX产能供应压力陡增，PTA成本端承压显著，不过在此期间汉邦石化、宁波逸盛、珠海BP等众多装置检修消息支撑，缓和市场对于供应端的担忧情绪，也就造成了3-4两月价格反复上下震荡。5月中后期中美矛盾全面升级、聚酯工厂大面积减产以及供应商结束PTA现货回购，基本面利空导致PTA断崖式下跌。第三阶段(6月)供给与需求共同发力，迎来PTA上涨行情。因装置意外检修并且后期存在大厂检修，供应偏紧，需求端因聚酯价格跌至历史低点，终端采购聚酯，聚酯库存快速下降。在低库存支撑下，聚酯企业开启了对PTA的采购，PTA需求阶段性转好。并且宏观大环境下美国宣布不再对中国加征关税，使得PTA快速上涨。第四阶段(7-12月)需求不振，供给失衡，PTA易涨难跌，持续探底，一路下滑。主要表现在终端订单情况表现不佳，PTA价格快速上涨之下，对于聚酯行业而言，其成本大幅上涨而需求跟进不足，因此随着聚酯企业的减产，PTA高位下滑。另外从10月开始在贸易战以及宏观预期偏弱背景下PTA跟随整个化工下跌，同时叠加未来产能投放预期，PTA弱势已定。y6i中国袜业网

　　上游聚酯y6i中国袜业网

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　　聚酯和涤纶短纤的相关系数R=0.963，有着极高的相关性，故在此作为上游产业链的典型产品进行分析。y6i中国袜业网

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　　第一季度聚酯期间价格小幅下滑，整体趋势是一路上涨。1月和2月临近过年，聚酯工厂低负荷运行，多数厂家停产检修，因此开工率在76%附近。3月聚酯工厂陆续重启，开工率在86%左右，现金流表现良好，年后价格飙升，来到了全年最高价。第二季度聚酯的价格鲜明，从4月初开始价格逐渐回落，5月中旬触底反弹，直到6月底价格回升到年后的一半。4月至5月初江南高纤30万吨装置、洛阳石化和洛阳实华10万吨装置陆续重启，产能增加，开工率稳定在90%以上，中端需求平平，导致价格回落。后期中端订单表现不佳制约聚酯开工，装置检修与重启并行，价格略有回升。第三季度7、8两月桐昆60万吨、新凤鸣30万吨以及上海远纺、江阴澄高等装置重启，导致7月价格呈现断崖式下跌，接着8、9两月聚酯整体开工率都保持在90%附近，工厂开工相对稳定，整体利润及库存水平表现良好，因此近两月价格持稳。第四季度延续第三季度的走势，继续下跌。虽然当前聚酯的库存水平相对较低，但是终端需求很低，双十一、双旦的纺织服装企业提前1-2个月采购原料，第四季度的订单已经接近末尾，并且今年受暖冬天气影响，企业对于秋冬面料的采购态度较为谨慎，订单后劲不足，导致年末价格平平。y6i中国袜业网

　　下游涤纶纱y6i中国袜业网

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　　涤纶纱和涤纶短纤两者的相关系数R=0.8623，有着极强的相关性，故在此作为下游产业链中的典型产品进行分析。y6i中国袜业网

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　　第一季度在春节前涤纶纱价格趋于平稳，有过小幅探涨，企业的首要任务都是回笼资金，以此来应对春节前后大量的资金需求。一些不愿意大幅降价的纺织厂棉纱库存越积越多，由于纱线销售价格不理想而压缩了利润空间带了了资金压力，工厂不得不早早启动放假，并且延迟放假时长，导致节后涤纶纱价格小幅下跌。第二季度金三银四的现象并没有出现，出现了短暂的稳定之后便一路下跌。中美贸易局势持续恶化，互加关税，上游原料成本大跌向纱线传导，下游需求弱，订单少，回款慢，另外国家棉价大幅下跌，外纱成本降幅较大，给国产纱的压力越来越大，进入6月中旬后，停产企业增多，价格才趋于弱势稳定。第三季度7-8两月延续第二季度疲弱的状态，属于纱线淡季，订单少，中美贸易、汇率波动以及服装出口压力大导致价格弱势平稳。9月虽是旺季的开始，但是纱线市场利空占据主导，市场未见明显好转。主要原因是纺织厂接单较少，资金周转不佳，工人流失问题突出，最重要的是库存仍处于高位，下游对原料纱线采购不积极，普遍压价，导致价格下跌。第四季度整体纱线行情持稳，但旺季不旺的特征非常明显，一来纺织厂订单普遍较少，停产限产仍是主流，纺企难以维持正常生产；二来企业开机率维持平稳，但是织造厂库存压力还是普遍较大，秋冬面料走货也已经进入尾声，厂家积极性逐步降低，三来今年春节较往年稍早，走货不畅，整体疲软，年前资金压力较大。y6i中国袜业网

　　三、结论和预测y6i中国袜业网

　　上游原油的价格走势与地缘政治和供需关系有着紧密相连的关系，今年中美贸易谈判、委内瑞拉局势、伊朗豁免问题和G20峰会等和地缘政治相关的关键词挑拨着油价的神经，OPEC减产协议、沙特减产问题和美国原油库存等供需相关的关键词影响着油价的走势。目前中美贸易已经达成协议，另外沙特与科威特开启中立油田，巴西等非欧佩克国家对明年的OPEC减产起到了压制作用，预估减产时间将会缩短，另外最新的EIA报告显示美国原油库存降幅超出预期，良好的局势利好油市，预计明年年初油价将会是一个开门红。y6i中国袜业网

　　上游PTA和聚酯装置的重启和检修是首要影响因素，加工费高居不下，终端需求疲弱不堪，使得订单量平平，PTA以一路下跌的态势收尾。下游涤纶纱今年的走势更是平淡无奇，外纱成本降幅较大，给国产纱带来压力，中美贸易的频繁加征关税更是打击的涤纶纱一蹶不振，旺季不旺，淡季更淡，订单少、回款慢，资金链断裂，终端需求疲弱，库存高位，企业生存压力巨大，全年都笼罩着悲观情绪。y6i中国袜业网

　　2019年是纺织困难的一年，在此基于2018-2019两年的走势对于明年上半年涤纶短纤价格做出预测(此方法在数学层面较为严谨，业务层面千变万化，只做参考)，明年上半年1.4D涤纶短纤价格在(4743,7023)之间波动，价格下限在(6556,7160)之间，价格上限在(7260,8369)之间。y6i中国袜业网