当周（2024年1月22-26日），棉市震荡区间收窄，下游企业陆续准备安排放假，棉花及棉纺产品成交量减少，在供需双弱的背景下，市场逐渐归于平静。

       当周，郑棉持续在万六关口附近震荡，说明多空双方在此位置博弈比较激烈。从新疆棉成本推算，目前的期价已经和南疆新棉成本接近，部分收购加工成本低的企业已经有了套保空间，如果价格继续上行，期价毫无疑问面临更大的套保压力。因此，在万六这一关键压力位，期价反复震荡。

       当周，棉价表现坚挺的原因还与消费支撑有关。进入1月份，订单好转带动了一轮企业补库，尽管已经临近春节假期，补库基本完成，但企业对后市预期乐观，郑棉表现为偏强震荡。临近假期，市场资金都在陆续离场，郑棉主力合约多空双方都在减仓控制风险，一是交易所要提高保证金；二是仓位过重面临不确定风险太大。因此，在多空双方减仓控制风险的情况下，市场不会出现大幅波动。

       从消费端看，今年下游棉纺企业多数正常放假，少数订单交付时间紧张的企业放假时间适当会缩短。总体而言，包括纺企和织布企业原料补库基本已经完成，继续大量补库的企业数量不多，基本是谨慎刚需补库。在消费逐渐转淡的情况下，棉价继续大幅上行的可能性也不大。