郑棉主力合约2月29日下跌1.62% ，收于16110元/吨。从节后郑棉的走势来看，整体跟随外盘的涨跌，但上涨幅度明显弱于外盘，但是只靠外盘刺激终究还是动力不足，今日盘面的波动即体现了资金推动跟涨外盘的投机风险。Shf中国袜业网

资金流向Shf中国袜业网

　　期货品种(活跃)资金流入，前三分别为：沪镍(+6.04亿)，棕榈(+5.81亿)，焦煤(+2.48亿)；期货品种(活跃)资金流出，前三分别为：棉花(-5.52亿)，原油(-2.97亿)，生猪(-2.72亿)。对美棉2023/24年度的期末库存可能继续下调的担忧，以及对全球棉花消费好转的预期推动ICE棉花偏强运行，市场继续关注美棉每周的出口销售数据及新年度种植情况。春节长假回来后国内棉花的走势弱于外盘，下游复工，但是棉花现货市场成交清淡。整体纺织产业情况仍然偏乐观，这支撑了棉花价格，但是下游的原料补库和对高棉花价格的接受度需要取决于是否有好于预期的新增订单以及价格能否向下传导，这需要观察。Shf中国袜业网

       从郑棉的走势来看，虽然节后整体跟随外盘的涨跌走势波动，但上涨幅度明显弱于外盘，目前仍处于16000-16500的震荡区间之内。因为国内的供需情况整体弱于美棉市场。首先从产量方面来看，截止到上周新棉的加工量已经超过550万吨，而近期盘面的注册仓单量仅是平和缓慢增长，截止目前有15331张，合约61万吨，上方的套保盘压力仍有待释放。进口棉方面2月船期美棉强劲，3-5月份船期巴西棉接替，预计今年上半年进口数量处于同期偏高水平。而需求端元宵节后市场新增订单暂无明显放量，下游开机基本恢复至正常水平，棉纱市场报价近期有所下调，旺季不旺预期增强。Shf中国袜业网

       所以整体而言，截止一季度末国内市场棉花供需预计维持宽松格局，上涨基础不及外盘。3月份市场交投逻辑将逐渐向新年度棉花的种植面积转换。从气象局最新预测来看，本次厄尔尼诺事件(从2023年5月开始)自2024年1月以来开始衰减，峰值出现在2023年12月，是一次中等强度的厄尔尼诺事件。在往期的气象专题也提出过，在厄尔尼诺事件峰值回落的年份，全球棉花产量上升的概率较高，以美国、印度以及巴西的产量上升为主。同时从当前粮棉比价的走势来看，棉花种植面积提升为大概率事件。所以在郑棉自身基本面支撑不足，市场交易重心切换的阶段，郑棉高位回调看待。Shf中国袜业网