三四月本是纺织市场传统旺季，上游原油价格一路飙涨，下游纺织产业也是一片忙碌，然而聚酯市场的表现却有些大跌眼镜。为何会出现这种情况？让我们来整体地看一下产业链上下游的情况。Sss中国袜业网

上游：原油涨价，原料却陷库存困扰Sss中国袜业网
       原油方面近期地缘局势趋紧，叠加OPEC+可能会延续减产措施的利好消息，国际油价持续上涨。Sss中国袜业网
       3月28日，国际原油价格飙涨，美国WTI原油期货上涨2.2%，布伦特原油期货上涨1.9%。原油价格近期上涨明显，连续三月上涨，一季度以来涨幅约14%，创2023年第三季度以来最大单季涨幅。Sss中国袜业网

　　PTA方面目前PTA端现货压力仍存，虽聚酯端负荷维持高位，但其产销仍待提升，同时两套PTA新装置即将投产，预计下月产能将得以释放，另前期停车检修的两套装置下月或将恢复稳定运行，虽也有其他PTA装置存在检修计划，但整体供应将有所提升，PTA供需端未有利好支撑显现。Sss中国袜业网

　　MEG方面MEG装置陆续检修，产业链上下游对装置检修预期有所准备，所以近月供需错配在港口显性库存上反映的程度可能会不及预期。同时，进口量环比有所回升，短期内港口难进一步大幅去库，价格上涨驱动不足。但从长周期看，MEG估值中枢提升的本质原因还是因为行业供需格局最低谷的阶段已经过去，目前港口库存确实处于中性偏低的水平，所以估值也不宜过于悲观。Sss中国袜业网
       涤丝方面在大促销后，涤纶长丝厂商库存压力得到缓解，考虑到目前多数型号现金流亏损，企业拉涨积极性高涨，局部报价窄幅上调。现阶段聚合成本维持高位，涤纶长丝企业加工费不断压缩，整体来看POY盈利能力较差，DTY盈利水平较高，市场多空博弈的局面难以扭转。Sss中国袜业网

下游：订单增加，“金三银四”逐渐发力Sss中国袜业网
       订单方面春节过后市场走货的主要是年前订单，进入3月末，市场订单情况有所好转，弹力面料、防晒服面料、国风面料、户外面料等品类都出现热销，订单也陆续开始下达，算是把年前的订单开始续上了。Sss中国袜业网
       印染方面柯桥与盛泽作为传统的纺织集群，这些地区的印染行业某种程度上就是纺织行情的风向标。今年开年后，这两个地方的染厂都爆了！Sss中国袜业网
       不少印染企业已经爆仓，坯布进仓开卡需要至少两周的排队时间，“加急费”也重出江湖，如果时间紧急，赶着出货，纺织企业只能选择付“加急费”。甚至有部分生意实在火爆的印染企业，已经拒收坯布进仓了。Sss中国袜业网

　　坯布方面春节假期结束后，八商区那是时时会拥堵，常常在堵车，呈现出一派“车水马龙”的景象。每每路过该商区，都能看到路边停靠着各式各样的大卡车，它们不是忙着装布中，就是装满了布，等待发车。在部分门市部的门口，等待装货的大卡车一辆接着一辆，排起了队。Sss中国袜业网

　　到了3月末，忙碌的景象丝毫没有减少，常规产品需求依然旺盛，因为热卖，部分白坯价格甚至出现了上涨的情况。Sss中国袜业网

　　织造方面随着天气的逐步回暖，传统旺季到来，终端织造开工已经攀升至71.94%的高位，春夏询单气氛持续升温，外贸订单适度好转，本周织造订单天数已经来到17.44的近三年来的高位。随着订单的逐步交付，目前坯布的库存天数进一步下降，库存数据来到20天附近，对传统旺季来说为相对偏低的库存数据。整体而言，目前原油因地缘局势紧张上涨，有力支撑成本，下游织厂刚需采购。困扰涤丝上涨的主要因素，就是下游订单能否延续。目前情况来看，部分订单已经开始启动，后续的订单数量是否能接上，能否让织造产能吃饱，决定了涤丝的上涨能否延续。Sss中国袜业网