近期，郑棉连续下跌，主力合约价格不断创出新低，距离15500元/吨重要支撑位渐近。对于近期郑棉持续走低的原因，笔者认为与内外棉价差、消费乏力和新疆棉苗发育良好有关。S7p中国袜业网

       首先是4月份美棉ICE价格跌幅高达10%以上，郑棉价格跌幅只有5%左右，在期货外棉跌幅大于郑棉的基础上，内外棉价差继续扩大，外棉价格优势凸显。目前新疆棉和巴西棉价差1300-1500元/吨，和美棉价差800-1000元/吨。在如此价差基础上，企业对外棉需求量增加，不利于新疆棉销售。S7p中国袜业网

       其次是下游需求乏力，“金三银四”旺季已经过去，但从各项指标看，没能达到企业的预期。据悉，从4月下旬开始，企业订单转淡，部分纱支品种仍处于亏损状态。部分中小型纺企表示，进入5月淡季，如果订单和利润没有好转，计划降低开机率。届时郑棉主力合约在当前价格基础上仍有小幅下降的空间，至于能否回调到15500元/吨支撑位，还需后市其他因素配合。S7p中国袜业网

       最后是新疆棉播种完毕，从目前情况看，新疆地区气候较为适宜，棉苗发育良好，而去年同期恶劣天气频发，棉农补种、重播次数多，截至目前，新疆产区不具备天气炒作的基础。至于在棉花开花结铃期会不会炒作天气，还有待观察。综上，在以上等因素影响下，棉花开启了一波下跌行情。S7p中国袜业网

       目前不能认为棉花走势已经转为空头趋势，下游企业原料库存处于低位，尽管需求不好，但仍旧有刚需补库，需求并未呈现断崖式下跌。况且棉花现货价格弱势稳定，下跌幅度明显小于期货，寄希望于期货价格单边大幅下跌并不现实。郑棉跌多了必然有反弹的需求，涨高了回调也符合产业现实情况。短期看，在没有出现黑天鹅事件的情况下，郑棉继续维持区间震荡走势。S7p中国袜业网

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