2024年11月，国内外现货棉价震荡下跌，期货价格强于现货，截至报告发稿前，12月中上旬郑棉期货连续下跌后小幅反弹。国际棉花咨询委员会（ICAC）12月发布的数据显示，2024/25年度全球棉花产量和消费量环比调减，期末库存环比小幅调增。iYn中国袜业网

       12月以来，国内沿海地区下游询价补库意愿不强，纱线库存持续积累，随着春节假期临近，纺织企业观望情绪较强，整体开机率不高的情况随之延续。iYn中国袜业网

       一、供需状况iYn中国袜业网

       （一）全球棉花产量和消费量环比调减iYn中国袜业网

       国际棉花咨询委员会（ICAC）2024年12月份发布的数据显示，2024/25年度，全球棉花期初库存1856万吨，环比持平，同比减少91万吨；产量2530万吨，环比减少32万吨，同比增加118万吨；消费2540万吨，环比减少47万吨，同比增加42万吨；期末库存1854万吨，环比增加20万吨，同比减少2万吨；期末库存消费比72.99%，环比上升2.10个百分点，同比下降1.31个百分点（详见附件1）。iYn中国袜业网

       （二）国内新花销售快于去年  纱产量同比增加iYn中国袜业网

       按照国内棉花预计产量630.2万吨（国家棉花市场监测系统2024年11月份预测）测算，截至12月19日，全国累计采摘籽棉折皮棉629.7万吨，同比增加39.5万吨；累计交售籽棉折皮棉621.8万吨，同比增加40.8万吨；累计加工皮棉534.8万吨，同比增加35.9万吨；累计销售皮棉132.3万吨，同比增加55万吨。iYn中国袜业网

       2024年11月，我国纺纱产量211.73万吨，同比增加14.2万吨，增幅7.2%；2024年9月-11月，我国累计纺纱产量606.81万吨，同比增加26.6万吨，增幅4.6%。iYn中国袜业网

       二、进出口贸易iYn中国袜业网

       （一）中国iYn中国袜业网

       1．中国棉花进口iYn中国袜业网

       2024年11月，我国棉花进口10.82万吨，同比减少19.9万吨，同比减幅64.8%。2024年9-11月，我国棉花进口33.13万吨，累计同比减少49.8万吨，累计同比减幅60.1%（图1）。iYn中国袜业网

       2024年9-11月，我国棉花进口主要来源国为：巴西（12.7万吨，占38.5%），澳大利亚（12万吨，占36.3%），美国（4.3万吨，占13%），哈萨克斯坦（0.9万吨，占2.8%），布基纳法索（0.7万吨，占2%），苏丹（0.5万吨，占1.5%），阿根廷（0.4万吨，占1.3%），缅甸（0.2万吨，占0.7%）。iYn中国袜业网

       其中，进口占比同比增加的国家或地区为：澳大利亚（+19.3%），巴西（+5%），布基纳法索（+1.4%），哈萨克斯坦（+0.5%），缅甸（+0.3%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-17.9%），苏丹（-1%），阿根廷（-0.7%）（图2）。iYn中国袜业网

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       2．中国棉纱进口iYn中国袜业网

       2024年11月，我国棉纱进口12.3万吨，同比减少3.0万吨，同比减幅19.6%。2024年9-11月，我国棉纱进口35.83万吨，累计同比减少15.0万吨，累计同比减幅29.5%（图3）。iYn中国袜业网

       2024年9-11月，我国棉纱进口主要来源地为：越南（21万吨，占58.7%），巴基斯坦（4.3万吨，占12%），马来西亚（2.2万吨，占6.1%），孟加拉国（2万吨，占5.7%），印度（1.9万吨，占5.4%），乌兹别克斯坦（1.7万吨，占4.8%）。iYn中国袜业网

       其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+15.5%），马来西亚（+2.6%），孟加拉国（+2.5%）；进口占比同比减少的国家或地区为：印度（-13%），巴基斯坦（-4.4%），乌兹别克斯坦（-3.7%）（图4）。iYn中国袜业网

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       3．中国服装出口iYn中国袜业网

       2024年11月，我国服装出口124.7亿美元，同比增长4.8亿美元，同比增幅4%。2024年9-11月，我国服装出口380.26亿美元，累计同比增长2.8亿美元，累计同比增幅0.7%（图5）。iYn中国袜业网

       2024年9-11月，我国服装出口主要目的地为：美国（89.1亿美元，占23.4%），欧盟（60.7亿美元，占16%），日本（31.5亿美元，占8.3%），韩国（19.6亿美元，占5.2%），吉尔吉斯斯坦（17亿美元，占4.5%），英国（13.2亿美元，占3.5%），哈萨克斯坦（12亿美元，占3.2%），澳大利亚（11亿美元，占2.9%）。iYn中国袜业网

       其中，出口占比同比增加的国家或地区为：美国（+2.8%），欧盟（+1.6%），英国（+0.3%）；出口占比同比减少的国家或地区为：哈萨克斯坦（-1%），日本（-0.7%），澳大利亚（-0.4%），吉尔吉斯斯坦（-0.2%），韩国（-0.2%）（图6）。iYn中国袜业网

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       （二）美国iYn中国袜业网

       1．美国棉花出口iYn中国袜业网

       2024年10月，美国棉花出口12.48万吨，同比增长3.9万吨，同比增幅45.3%。2024年9-10月，美国棉花出口23.42万吨，累计同比增长0.8万吨，累计同比增幅3.4%（图7）。iYn中国袜业网

       2024年9-10月，美国棉花出口主要目的地为：巴基斯坦（7.1万吨，占30.5%），印度（2.5万吨，占10.6%），墨西哥（2.1万吨，占8.9%），越南（2.1万吨，占8.9%），孟加拉国（1.5万吨，占6.3%），中国（1.3万吨，占5.4%），洪都拉斯（1.2万吨，占4.9%），土耳其（0.9万吨，占3.7%）。iYn中国袜业网

       其中，出口占比同比增加的国家或地区为：巴基斯坦（+20%），印度（+9.4%），洪都拉斯（+3.2%），土耳其（+1.7%），墨西哥（+0.8%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-28.3%），孟加拉国（-4.3%），越南（-1.2%）（图8）。iYn中国袜业网

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       2．美国服装进口iYn中国袜业网

       2024年10月，美国服装进口78.5亿美元，同比增长13.3亿美元，同比增幅20.4%。2024年9-10月，美国服装进口159.57亿美元，累计同比增长20.0亿美元，累计同比增幅14.3%（图9）。iYn中国袜业网

       2024年9-10月，美国服装进口主要来源地为：中国（35.2亿美元，占22.1%），越南（31.1亿美元，占19.5%），孟加拉国（13.9亿美元，占8.7%），印度尼西亚（9.4亿美元，占5.9%），柬埔寨（9.3亿美元，占5.8%），印度（8.4亿美元，占5.3%），墨西哥（4.7亿美元，占3%），洪都拉斯（4.2亿美元，占2.6%）。iYn中国袜业网

       其中，进口占比同比增加的国家或地区为：越南（+1.2%），柬埔寨（+1.1%），孟加拉国（+0.6%），印度（+0.3%），印度尼西亚（+0.3%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-1.6%），洪都拉斯（-0.5%），墨西哥（-0.5%）（图10）。iYn中国袜业网

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       （三）日本服装进口iYn中国袜业网

       2024年10月，日本服装进口23.3亿美元，同比增长1.1亿美元，同比增幅5%。2024年9-10月，日本服装进口47.64亿美元，累计同比减少0.2亿美元，累计同比减幅0.4%（图11）。iYn中国袜业网

       2024年9-10月，日本服装进口主要目的地为：中国（24.1亿美元，占50.5%），越南（8.2亿美元，占17.2%），缅甸（3亿美元，占6.2%），孟加拉国（2.8亿美元，占5.9%），柬埔寨（2.7亿美元，占5.7%），意大利（1.8亿美元，占3.8%），印度尼西亚（1.3亿美元，占2.8%），泰国（0.7亿美元，占1.5%）。iYn中国袜业网

       其中，进口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+1.1%），柬埔寨（+0.9%），越南（+0.7%），意大利（+0.3%），泰国（+0.2%）；进口占比同比减少的国家或地区为：中国（-3.1%），缅甸（-0.4%），印度尼西亚（-0.1%）（图12）。iYn中国袜业网

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       （四）欧盟服装进口iYn中国袜业网

       2024年10月，欧盟服装进口92.6亿美元，同比增长17.4亿美元，同比增幅23.1%。2024年9-10月，欧盟服装进口183.82亿美元，累计同比增长30.6亿美元，累计同比增幅20%（图13）。iYn中国袜业网

       2024年9-10月，欧盟服装进口主要来源地为：中国（61.7亿美元，占33.6%），孟加拉国（36.1亿美元，占19.7%），土耳其（17.5亿美元，占9.5%），柬埔寨（9.7亿美元，占5.3%），越南（9亿美元，占4.9%），巴基斯坦（7亿美元，占3.8%），印度（6.5亿美元，占3.5%），缅甸（6.3亿美元，占3.4%）。iYn中国袜业网

       其中，进口占比同比增加的国家或地区为：中国（+1.8%），柬埔寨（+1%），孟加拉国（+0.7%），巴基斯坦（+0.3%），越南（+0.1%），印度（+0.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：土耳其（-1.6%），缅甸（-0.2%）（图14）。iYn中国袜业网

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       （五）印度iYn中国袜业网

       1．印度棉花进口iYn中国袜业网

       2024年9月，印度棉花进口6.14万吨，同比增长4.7万吨，同比增幅338.6%（图15）。iYn中国袜业网

       2024年9月，印度棉花进口主要来源国为：澳大利亚（2.1万吨，占33.5%），美国（0.9万吨，占14.4%），科特迪瓦（0.5万吨，占7.4%），瑞士（0.4万吨，占6.5%），喀麦隆（0.3万吨，占5.4%），塞内加尔（0.3万吨，占4.9%），马里（0.3万吨，占4.3%）。iYn中国袜业网

       其中，进口占比同比增加的国家或地区为：科特迪瓦（+7.4%），澳大利亚（+7.1%），喀麦隆（+5.4%），塞内加尔（+4.9%），瑞士（+1.5%）；进口占比同比减少的国家或地区为：马里（-0.7%），美国（-0.6%）（图16）。iYn中国袜业网

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       2．印度棉花出口iYn中国袜业网

       2024年9月，印度棉花出口0.86万吨，同比减少1.2万吨，同比减幅58.7%（图17）。iYn中国袜业网

       2024年9月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国（0.7万吨，占82.6%），越南（0.1万吨，占12%）。iYn中国袜业网

       其中，出口占比同比增加的国家或地区为：越南（+5.3%）；出口占比同比减少的国家或地区为：孟加拉国（-6.6%）（图18）。iYn中国袜业网

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       3．印度棉纱出口2024年9月，印度棉纱出口9.45万吨，同比减少1.5万吨，同比减幅13.7%（图19）。2024年9月，印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国（4.8万吨，占50.7%），中国（0.8万吨，占8.1%），秘鲁（0.6万吨，占6.5%），越南（0.4万吨，占4.3%），埃及（0.3万吨，占3.2%），哥伦比亚（0.3万吨，占2.7%）。其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+10.9%），秘鲁（+4%），越南（+0.9%），哥伦比亚（+0.6%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-14.1%），埃及（-2.7%）（图20）。iYn中国袜业网

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       （六）澳大利亚棉花出口iYn中国袜业网

       2024年10月，澳大利亚棉花出口15.14万吨，同比减少0.5万吨，同比减幅2.9%。2024年9-10月，澳大利亚棉花出口33.45万吨，累计同比增长0.7万吨，累计同比增幅2.2%（图21）。iYn中国袜业网

       2024年9-10月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：越南（9.1万吨，占27.2%），中国（8.7万吨，占26%），印度（5.9万吨，占17.5%），孟加拉国（3.3万吨，占9.9%），印度尼西亚（2万吨，占6.1%），马来西亚（1.4万吨，占4.3%）。iYn中国袜业网

       其中，出口占比同比增加的国家或地区为：印度（+16.5%）；出口占比同比减少的国家或地区为：越南（-6.9%），印度尼西亚（-4.7%），孟加拉国（-2.8%），中国（-2.7%），马来西亚（-0.4%）（图22）。iYn中国袜业网

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       （七）巴西棉花出口iYn中国袜业网

       2024年11月，巴西棉花出口29.95万吨，同比增长4.6万吨，同比增幅18.1%。2024年9-11月，巴西棉花出口75万吨，累计同比增长8.4万吨，累计同比增幅12.6%（图23）。iYn中国袜业网

       2024年9-11月，巴西棉花出口主要目的地为：中国（20.8万吨，占27.7%），越南（16.4万吨，占21.9%），巴基斯坦（8.4万吨，占11.3%），孟加拉国（7.2万吨，占9.5%），印度（6.8万吨，占9.1%），土耳其（5.5万吨，占7.4%），印度尼西亚（4.4万吨，占5.9%），马来西亚（1.8万吨，占2.4%）。iYn中国袜业网

       其中，出口占比同比增加的国家或地区为：越南（+12.9%），印度（+9.1%），巴基斯坦（+8.7%），孟加拉国（+1.9%），印度尼西亚（+1.8%），土耳其（+1.6%），马来西亚（+0.7%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-38.6%）（图24）。iYn中国袜业网

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       三、宏观经济iYn中国袜业网

       （一）全球宏观概况iYn中国袜业网

       2024年11月，全球制造业采购经理人指数（PMI）整体环比上行，主要经济体PMI指数走势分化，其中，中国官方和美国PMI指数环比上升，日本和欧元区PMI指数环比下降（图25）。iYn中国袜业网

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       2024年11月，国家统计局公布的制造业采购经理人指数为50.3，环比上升0.2个百分点，由财新网发布的代表中小企业的财新中国制造业采购经理人指数为51.5，环比上升1.2个百分点（图26）。iYn中国袜业网

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       2024年11月，国家统计局公布的衣着类生产者价格指数（PPI）同比-0.3%，跌幅较上月缩小0.1个百分点，同期衣着类消费者价格指数（CPI）同比+1.1%，涨幅较上月持平（图27）。iYn中国袜业网

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       （二）国内金融市场情况iYn中国袜业网

       2024年11月，上海银行间市场各期限拆放利率整体环比下行。11月29日，上海银行间同业3个月拆放利率1.852%，环比下降3.2个基点，截至12月24日，中长期拆放利率较11月末再度下行，其中，1年期利率下行幅度达到16.8个基点，月度环比降幅为2023年5月底以来最大（图28）。iYn中国袜业网

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       2024年11月，人民币兑美元汇率再度走弱，11月29日，美元兑人民币中间价7.1877，环比贬值627个基点。12月人民币汇率基本稳定，截至12月24日中间价为7.1876，与11月末基本持平（图29）。iYn中国袜业网

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       （三）全球大宗商品价格走势iYn中国袜业网

       2024年11月，全球大宗商品价格震荡上涨。11月29日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为286.94，环比上涨2.53%。12月CRB指数冲高回落转入震荡，截至12月24日，CRB指数为293.77，较11月末上涨2.38%（图30）。iYn中国袜业网

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       四、价格走势iYn中国袜业网

       （一）国内外现货价格下跌 期货走势强于现货iYn中国袜业网

       11月29日，国家棉花价格B指数15281元/吨，较上月下跌100元/吨，郑棉期货主力合约14010元/吨，较上月上涨5元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）13868元/吨，较上月下跌87元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价71.93美分/磅，较上月上涨2.36美分/磅；内外棉价差为1413元/吨，环比缩小13元/吨（表1、图31、图32）。iYn中国袜业网

       12月，国内外棉花价格快速下跌后小幅反弹，截至报告发稿前，国家棉花价格B指数14651元/吨，较11月末下跌630元/吨，郑棉期货主力合约13465元/吨，较11月末下跌545元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）13740元/吨，较11月末下跌128元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价68.78美分/磅，较11月末下跌3.15美分/磅；内外棉价差为911元/吨，较11月末缩小502元/吨。iYn中国袜业网

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       （二）国产纱弱势下跌  进口纱走势分化iYn中国袜业网

       11月29日，中国32支普梳纯棉纱21285元/吨，较上月下跌390元/吨；印度32支普梳纯棉纱22314元/吨，较上月下跌397元/吨；越南32支普梳纯棉纱21881元/吨，较上月下跌302元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱21720元/吨，较上月下跌383元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱20155元/吨，与上月持平（表2、图33）。iYn中国袜业网

       12月，国产纱价格继续下跌，进口纱价格走势分化。截至12月24日，中国32支普梳纯棉纱21155元/吨，较11月末下跌130元/吨；印度32支普梳纯棉纱22379元/吨，较11月末上涨65元/吨；越南32支普梳纯棉纱21866元/吨，较11月末下跌15元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱21785元/吨，较11月末上涨65元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱20155元/吨，与11月末持平iYn中国袜业网

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       （三）纱棉价差先收窄后扩大iYn中国袜业网

       11月29日，国内纱棉价差6004元/吨，环比缩小290元/吨；涤棉价差8311元/吨，环比扩大7元/吨（表3、图34）。12月，纱棉价差转为扩大，涤棉价差转为缩小。截至12月24日，国内纱棉价差6504元/吨，较11月末扩大500元/吨；涤棉价差7686元/吨，较11月末缩小625元/吨。iYn中国袜业网

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       编者按：本报告主要反映发布前一个月的棉花行业相关信息，报告数据涉及棉花产需、进出口、宏观经济和棉纺织价格等方面，因全球棉花供需预测和各国海关进出口数据一般于每月中旬发布，故本报告发布日期为每月中旬（数据更新时间详见附件2），如发布前一周国内外市场行情变化较大，则酌情补充近期走势说明。本报告仅对棉花行业情况做出客观分析，如您需要更多市场展望，敬请关注《中国棉花市场月报·预测篇》。iYn中国袜业网

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