一、国内棉价窄幅震荡 内外棉价走势分化

 

       上周（5月19日-5月23日），国内棉价延续窄幅震荡态势，内外盘走势分化明显。国内市场方面，中美联合声明提振宏观情绪，带动纺织出口订单短期增加，但美国关税政策不确定性依然较大，需求回暖效果有待进一步观察；同时，国内棉花播种基本结束，新疆种植面积有所增加且新棉生长天气适宜，丰产预期对棉价形成抑制。中国棉花价格指数（CCIndex 3128B）周均价为14582元/吨，环比上涨151元/吨；郑州期货主力合约CF509周均价13427元/吨，环比上涨87元/吨。国际市场，周初受美元指数下跌和美棉种植进度偏慢支撑，棉价短暂上涨，但周后期因美国拟对欧盟加征关税、消费者信心指数跌至历史低位，叠加巴西和澳大利亚棉花增产预期，市场情绪较为谨慎，棉价有所回落，内外棉价差扩大。Cotlook A指数周均价77.7美分/磅，环比下跌0.1美分/磅，1%关税下折人民币13806元/吨（含200元/吨港口费用），比中国棉花价格指数（CCIndex 3128B）低776元，价差较前一周扩大165元；ICE棉花期货近期合约均价65.9美分/磅，环比上涨0.2美分/磅。

 

       二、进口棉数量下降 巴西棉仍排首位

 

       4月，国内棉价下跌削弱了进口棉的价格优势，叠加纺织企业外贸订单流失需求不旺因素，棉花进口量环比同比均大幅下降。据海关总署数据：4月我国进口棉花6万吨，同比下降82.2%，环比下降19%。主要进口来源国中，巴西棉花仍居首位，共进口2.2万吨，同比下降86.7%，占比36.8%；进口美棉1.8万吨，同比下降86%，占比29.9%。2024/25年度前8个月我国共进口棉花86.5万吨，同比下降65%。

 

       三、新疆棉花长势良好

 

       上周，新疆气象条件较有利，棉花整体长势良好，大部分进入第五真叶期，南疆少量现蕾，局地遭遇大风沙尘、强对流天气，部分棉苗受灾，但总体损失不大。预计未来一周北疆大部有一次降水天气过程，建议棉区要加强棉花苗期田间管理，雨后及时中耕。